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Informe de la actividad

9.1.1 Activo

El activo total del Grupo, al 31 de diciembre de 2015, se ha situado en 2.367.369 miles de euros, lo que representa una disminución del 8,92% respecto al cierre del ejercicio 2014. La principal variación corresponde a las inversiones en valores representativos de deuda, que han pasado de 1.084.738 miles de euros a 811.468 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente, lo que representa una disminución de 273.270 miles de euros (-25,19%, en términos relativos). 

 

 

En conjunto, los valores representativos de deuda, otros instrumentos de capital y derivados de negociación han pasado de 1.103.720 miles de euros a 830.669 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente, pasando a representar un 35,09% sobre el activo total.

A continuación, se analizan las principales tipologías de carteras, en las que se distribuyen las mencionadas inversiones:

 

 

  • La cartera de negociación engloba posiciones en valores y otros instrumentos financieros adquiridos con fines de negociación, situándose, al 31 de diciembre de 2015, en 30.454 miles de euros, distribuidos entre 30.158 miles de euros de deuda pública y renta fija corporativa, 283 miles de euros de fondos de inversión y renta variable y 13 miles de euros de derivados de negociación. Al 31 de diciembre de 2014, esta cartera ascendía a 53.365 miles de euros, lo que representa una disminución de 22.911 miles de euros (-42,93%, en términos relativos). 
  • La cartera de inversión a vencimiento, cuya finalidad básica es la cobertura de pasivos por matching de vencimientos entre activos y pasivos, se ha situado, al 31 de diciembre de 2015, en 83.338 miles de euros, frente a los 73.622 miles de euros de cierre del ejercicio 2014, lo que representa un incremento de 9.716 miles de euros (13,20%, en términos relativos). La TIR media de compra de los activos integrados en esta cartera, al 31 de diciembre de 2015, ha sido del 0,98%.
  • La cartera de activos financieros disponibles para la venta engloba, básicamente, posiciones en activos de renta fija. Al 31 de diciembre de 2015, esta cartera se ha situado en 703.650 miles de euros, distribuidos entre 685.358 miles de euros de deuda pública, renta fija corporativa y bonos de titulización de activos y 18.292 miles de euros de fondos de inversión y renta variable. Al 31 de diciembre de 2014, esta cartera ascendía a 961.092 miles de euros, lo que representa una disminución de 257.442 miles de euros (-26,79%, en términos relativos).
  • Si nos centramos en los valores representativos de deuda que forman parte de la cartera de inversión crediticia, estos se han situado, al 31 de diciembre de 2015, en 12.614 miles de euros, correspondientes, íntegramente, a bonos de titulización hipotecaria en los que la Entidad ha participado como cedente. Al 31 de diciembre de 2014, esta cartera ascendía a 15.641 miles de euros, lo que representa una disminución de 3.027 miles de euros (-19,35%, en términos relativos), derivada de la amortización de los bonos de titulización hipotecaria que forman parte de esta cartera.

La inversión crediticia se ha situado, al cierre del ejercicio 2015, en 1.474.244 miles de euros, registrando un incremento del 3,02%, en términos relativos, respecto al cierre del ejercicio anterior, como resultado, básicamente, del incremento en el crédito a la clientela.

A continuación, se muestra la evolución del peso de la inversión crediticia respecto al resto del activo en los últimos cinco ejercicios:

 

 

La inversión crediticia, en el ejercicio 2015, representa un 62,27% del activo total.

 

 

El crédito a la clientela, que es elprincipal componente de la cartera de inversión crediticia, ha registrado un ligero incremento respecto al ejercicio anterior, alcanzando la cifra de 1.428.681 miles de euros, al cierre del ejercicio 2015.

 

 

Dentro del crédito a la clientela, el crédito con garantía hipotecaria ha ascendido a 1.164.378 miles de euros, al 31 de diciembre de 2015, lo que representa un 81,50% del total del crédito a la clientela y un 49,18% del activo total a la mencionada fecha. 

 

 

Cabe señalar que el número de operaciones de crédito con garantía hipotecaria formalizadas durante el ejercicio 2015 ha ascendido a 572, siendo el importe total de nueva financiación otorgada de 90.882 miles de euros, lo que representa un incremento en la concesión de crédito hipotecario del 14,88% respecto al ejercicio anterior. Si consideramos la financiación total concedida, el número de operaciones formalizadas en el presente ejercicio ha ascendido a 2.295, con un importe de 177.493 miles de euros, lo que representa un 18,31% más que en el ejercicio anterior. Estas cifras son el resultado de la apuesta de la Entidad por mantener el flujo de financiación a los socios y a la economía. 

 

 

Con referencia a la evolución de la distribución del crédito a la clientela, destaca el mantenimiento de una buena calidad del mismo y su respaldo en gran parte por garantías reales, en su mayoría hipotecarias.

 

 

En el caso del crédito a la clientela clasificado como riesgo normal, los activos con garantía real ascienden al 84,46% de la cartera, correspondiendo un 82,43% a activos con garantías hipotecarias. 

 

 

El 61,22% del crédito con garantía hipotecaria presenta un Loan to Value (LTV) inferior o igual al 80%, tomando como referencia para su cálculo las tasaciones convenientemente actualizadas en el ejercicio 2015.

 

 

Adicionalmente, cabe considerar el incremento de las operaciones de refinanciación y reestructuración llevadas a cabo por la Entidad, con el fin de facilitar al socio el pago de la deuda, que, al cierre del ejercicio 2015, se ha situado en 37.935 miles de euros respecto a los 37.128 miles de euros alcanzados en el ejercicio anterior, lo que representa un 2,66% del total del crédito a la clientela.

Los activos dudosos de la cartera de inversión crediticia, al 31 de diciembre de 2015, se han situado en 52.504 miles de euros, que se distribuyen en 43.941 miles de euros correspondientes a la cartera de préstamos y créditos con garantía hipotecaria y 8.563 miles de euros al resto de préstamos y créditos. Al 31 de diciembre de 2014, los activos dudosos ascendían a 42.291 miles de euros, lo que significa que, durante el ejercicio 2015, han incrementado en 10.213 miles de euros (24,15%, en términos relativos).

 

 

El crédito dudoso, al 31 de diciembre de 2015, está constituido, en un 83,70%, por operaciones con garantías reales hipotecarias y, en un 0,97%, por otras garantías reales, correspondiendo únicamente el 15,33% restante a crédito con garantía personal.

 

 

De los activos dudosos, al 31 de diciembre del 2015, 41.645 y 10.859 miles de euros corresponden a importes clasificados por morosidad y por razones distintas a la morosidad, respectivamente (37.285 y 5.006 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014). La ratio de morosidad de la cartera de inversión crediticia, al 31 de diciembre de 2015, se ha situado en el 3,53%, frente al 2,89% de 31 de diciembre de 2014. Si nos centramos en el ámbito hipotecario, la ratio de morosidad se ha situado, al 31 de diciembre de 2015, en el 3,57%, frente al 2,83% del cierre del ejercicio 2014.Cabe destacar que la Entidad ha mantenido la ratio de morosidad sustancialmente por debajo de la media del sector financiero, que se ha situado, al cierre de 2015, en el 10,12%. Esta evolución es el resultado de la rigurosa aplicación de una estricta política de concesión crediticia, de la calidad de los activos y de sus garantías.

 

 

Las provisiones de la cartera de inversión crediticia han incrementado de 49.503 miles de euros a 49.681 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente, atendiendo a criterios de máxima prudencia valorativa.

 

 

Cabe señalar que el 81,92%, el 78,16% y el 84,59% de las provisiones genéricas, de las provisiones específicas y de las provisiones subestándar, respectivamente, están cubriendo activos respaldados por garantía hipotecaria.

 

 

 

 

La estricta política en la concesión del crédito adoptada por la Entidad, que comporta saldos dudosos reducidos, combinada con la aplicación de criterios de máxima prudencia valorativa en la determinación de las necesidades de cobertura del riesgo de crédito, se traduce en una elevada ratio de cobertura de la cartera de inversión crediticia deteriorada, que se sitúa en el 94,62%, al 31 de diciembre de 2015, muy superior a la media del sector financiero, que se ha situado al cierre del ejercicio 2015 en el 61,18%.

 

 

Los activos adjudicados, correspondientes a activos recibidos por la Entidad en pago de deudas, se han situado en 1.010 miles de euros al 31 de diciembre de 2015, frente a los 777 miles de euros del cierre del ejercicio anterior. Asimismo, el volumen de dicha cartera, al 31 de diciembre de 2015, representa el 0,04% del activo total. Cabe señalar que la gestión de los activos recibidos en pago de deudas la realiza la propia Entidad.

 

La titulización hipotecaria es el proceso mediante el cual una entidad financiera cede los derechos de crédito hipotecario que posee en el activo de su balance, transformándolos en activos financieros negociables en mercados organizados. Es, por tanto, un instrumento de financiación por el cual se utilizan derechos de crédito ilíquidos como elemento colateral para convertirse en activos financieros líquidos negociables.

 

Caja de Ingenieros ha participado en cinco programas de titulización hipotecaria multicedentes, de los que, actualmente, cuatro de ellos continúan vigentes, con un importe pendiente de amortizar, al 31 de diciembre de 2015, de 58.656 miles de euros, frente a un importe inicial de 281 millones de euros.

Adicionalmente, la Entidad ha realizado, como cedente única, dos programas de titulización de activos hipotecarios, el fondo Caja Ingenieros TDA 1, Fondo de Titulización de Activos, y el fondo Caja Ingenieros AyT 2, Fondo de Titulización de Activos, por un importe inicial de 270 millones y 450 millones de euros, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2015, el importe pendiente de amortización, agregado para ambas titulizaciones, es de 523.637 miles de euros.

A continuación, se incluye la distribución por calificación crediticia de los bonos emitidos por los seis programas de titulización de activos, previamente comentados, que la Entidad mantiene en cartera, al 31 de diciembre de 2015, por un importe total de 582.293 miles de euros.

 

  

Véase el apartado 9.3. Gestión del riesgo del presente informe, en el que se realiza un exhaustivo análisis de los diferentes riesgos asumidos por el Grupo.

 

9.1.2. Pasivo y otros recursos gestionados

Volumen de negocio

El volumen de negocio, definido a nivel de gestión como la suma de los recursos de terceros gestionados y de la cartera de inversión crediticia bruta, ha ascendido a 4.982.277 miles de euros, al 31 de diciembre de 2015, frente a los 5.049.316 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014, lo que supone una disminución de 67.039 miles de euros (-1,33%, en términos relativos). 

Recursos gestionados

El total de recursos de terceros gestionados y fondos propios se ha situado, al 31 de diciembre de 2015, en 3.651.843 miles de euros, frente a los 3.740.167 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que representa una disminución de 88.324 miles de euros (-2,36%, en términos relativos).

A continuación, se detalla la distribución de los recursos gestionados:

 

 

1 El rating asignado, siguiendo los criterios establecidos en la CRR, se corresponde con la menor de las calificaciones, al disponer de una o dos evaluaciones crediticias de diferentes agencias de rating.

 

 

Los recursos gestionados de clientes se han situado, al 31 de diciembre de 2015, en 3.372.894 miles de euros, frente a los 3.081.270 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que supone un incremento de 291.624 miles de euros (9,46%, en términos relativos). Concretamente, los recursos de balance y los recursos de fuera de balance gestionados han incrementado en un 10,11% y 8,71%, respectivamente.

 

Recursos gestionados del pasivo

Los recursos gestionados del pasivo se han situado, al 31 de diciembre de 2015, en 1.980.698 miles de euros, en comparación con los 2.201.152 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que supone una disminución de 220.454 miles de euros (-10,02%, en términos relativos). A continuación, se analizan las principales partidas de los recursos gestionados que forman parte del epígrafe de depósitos de la clientela del pasivo.

Los depósitos de la clientela han incrementado en 101.970 miles de euros (5,78%, en términos relativos), situándose, al 31 de diciembre de 2015, en 1.867.562 miles de euros, frente a 1.765.592 miles de euros del cierre del ejercicio 2014. 

 

 

La composición de los depósitos de la clientela, atendiendo a su naturaleza, presenta la siguiente distribución:

 

 

La financiación del Banco Central Europeo se ha situado en 68.045 miles de euros al 31 de diciembre de 2015, respecto a los 402.129 miles de euros del ejercicio anterior, lo que representa un decremento de 334.084 miles de euros (-83,08%, en términos relativos). Dicho volumen de financiación corresponde, en su totalidad, a la liquidez obtenida a través del programa de financiación a largo plazo del BCE (TLTRO), al que la Entidad ha acudido, con vencimiento en el mes de septiembre de 2018, y que se está trasladando íntegramente a los socios a través de la concesión de crédito.

 

Finalmente, cabe destacar que el Grupo ha mantenido una ratio de liquidez estructural del 130,03%, al cierre del ejercicio 2015, más de 49 puntos por encima de la media del sector financiero, un aspecto que consolida su excelente posición de liquidez y permite hacer frente a cambios del entorno financiero, así como a episodios de estrés en los mercados financieros. A su vez, esta óptima situación de liquidez permite disponer de una amplia oferta de financiación a los socios y a la economía (véase el apartado 9.3.7. Gestión del riesgo – Riesgo estructural de liquidez del presente informe).

Recursos gestionados de fuera de balance

Los recursos gestionados de fuera de balance han ascendido a 1.535.943 miles de euros, al 31 de diciembre de 2015, en comparación con los 1.412.923 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que supone un incremento del 8,71%, en términos relativos. Estos datos reflejan el éxito de la estrategia adoptada por el Grupo de proporcionar, en un entorno financiero de tipos de interés extraordinariamente reducidos, una amplia oferta de servicios de inversión y de productos del negocio asegurador a los socios, cuyo tratamiento fiscal es más favorable que el de los productos de ahorro tradicionales.

 

El patrimonio de los fondos de inversión gestionado por Caja de Ingenieros Gestión y comercializado a terceros ha aumentado en un 16,79%, en términos relativos, situándose, al cierre del ejercicio 2015, en 584.296 miles de euros. Estos datos reflejan una creciente demanda de este tipo de productos del Grupo, dada la buena evolución de los mismos. 

 

El patrimonio final de los fondos de inversióngestionado por Caja de Ingenieros Gestión,al 31 de diciembre de 2015, ha ascendido a 600.782 miles de euros, frente a los 515.691 miles de euros del ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 16,50%, en términos relativos.

A continuación, se indica la distribución de los fondos de inversión gestionados por Caja de Ingenieros Gestión por tipología de fondo:

 

 

Por lo que se refiere al número total de cuentas de partícipes de los fondos de inversión gestionados, estos se han situado en 28.096 y 23.354 cuentas, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente, lo que representa un incremento del 20,30%. 

El Grupo comercializa fondos de inversión gestionados por la filial Caja de Ingenieros Gestión y fondos de inversión gestionados por entidades externas al Grupo, representando los primeros un 80,25% del patrimonio total comercializado, al 31 de diciembre de 2015. Por lo que se refiere a los fondos de inversión comercializados de terceros, su patrimonio, al cierre de 2015, se ha situado en 147.869 miles de euros. A continuación, se muestra la evolución de los fondos de inversión comercializados por el Grupo en los últimos cinco ejercicios:

 

 

El Servicio de Gestión Discrecional de Carteras de Caja de Ingenieros ha cerrado el ejercicio 2015 con un patrimonio gestionado de 97.171 miles de euros. Este servicio de inversión comporta una respuesta inmediata y dinámica de gestión en función de la sucesión de hechos que se producen en los mercados financieros.

La previsión social complementaria, correspondiente a los derechos consolidados de los fondos de pensiones y a la provisión matemática del plan de previsión asegurado,gestionadapor la filial Caja de Ingenieros Vida, se ha situado, al 31 de diciembre de 2015, en 272.439 miles de euros, frente a los 247.812 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que supone un incremento del 9,94%.

A continuación, se muestra la evolución de los fondos de pensiones y del plan de previsión asegurado en los últimos cinco ejercicios:

 

 

La distribución por tipología de los fondos de pensiones y del plan de previsión asegurado, ambos gestionados por Caja de Ingenieros Vida, es la siguiente:

 

 

Adicionalmente, el número total de cuentas de partícipes de los fondos de pensiones se ha situado en 11.511 y 10.357 cuentas, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente, lo que ha supuesto un incremento del 11,14%. 

Por su parte, la provisión matemática del plan individual de ahorro sistemático, gestionado por Caja de Ingenieros Vida, ha aumentado un 16,40%, pasando de 36.019 a 41.926 miles de euros, al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente. Adicionalmente, el número total de contratos ha incrementado un 7,33%, pasando de 5.319 a 5.709 contratos, al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente.

Asimismo, la provisión matemática de la renta vitalicia, modalidad de seguro que permite una renta mensual asegurada de forma vitalicia, gestionada por Caja de Ingenieros Vida, ha alcanzado el importe de 5.756 miles de euros, al cierre del ejercicio 2015, que supone un incremento del 5,19%, en términos relativos.

La Ley 26/2014, de 27 de noviembre, por la que se modifica la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, abrió paso a un nuevo producto financiero, con ventajas fiscales, con el fin de incentivar el ahorro a largo plazo de los contribuyentes, materializado en el Plan Futuro 5, SIALP (seguro individual de ahorro a largo plazo). Caja de Ingenieros ha puesto a disposición del socio la posibilidad de contratar este tipo de producto que, al cierre del ejercicio 2015, ha alcanzado una provisión matemática de 9.993 miles de euros. 

Los unit linked, en los que el tomador asume el riesgo de la inversión, gestionados por Caja de Ingenieros Vida, han ascendido a una provisión matemática de 15.764 miles de euros al cierre del ejercicio 2015, frente a los 44.882 miles de euros de 31 de diciembre de 2014, lo que representa una disminución del 64,88%, derivada, básicamente, del vencimiento de tres emisiones. No obstante, durante el último trimestre del ejercicio 2015, Caja de Ingenieros Vida ha relanzado la emisión de productos estructurados en este formato, poniendo a disposición de los socios el nuevo seguro de vida InvestSegur EuroIndex.

Los valores de renta fija, gestionados por la Entidad y compuestos por Bonos y Obligaciones de Deuda Pública, Letras del Tesoro y renta fija corporativa, han incrementado en 16.737 miles de euros (16,84%, en términos relativos), alcanzando 116.146 miles de euros al cierre del ejercicio 2015. 

Los valores de renta variable, gestionados por la Entidad, se han situado, al 31 de diciembre de 2015, en 330.737 miles de euros, lo que representa un ligero decremento respecto a los 348.438 miles de euros de 31 de diciembre de 2014.

Véase el apartado 6.2 Socios del presente informe, donde se amplía la información relativa a los productos gestionados por el Grupo.

 

9.1.3. Fondos propios

Los fondos propios del Grupo, al 31 de diciembre de 2015, se han situado en 146.854 miles de euros, frente a los 136.639 miles de euros del cierre del ejercicio anterior. 

 

 

El capital social, al 31 de diciembre de 2015, ha ascendido a 69.362 miles de euros, distribuidos entre 24.372 socios con aportaciones de Caja de Ingenieros.

 

 

Al 31 de diciembre de 2015, las entidades dependientes del Grupo Caja de Ingenieros mantenían 44.333 títulos cooperativos por un valor nominal de 4.256 miles de euros, lo que suponía un 6,14% del total del capital de la Entidad.

Caja de Ingenieros, como cooperativa de crédito, mantiene una estructura de capital muy atomizada, que cumple en todo momento con los límites marcados en los Estatutos, de forma que ningún socio mantiene títulos cooperativos por un importe superior al 2,5% del capital social, en el caso de personas físicas, o superior al 10%, en el caso de personas jurídicas.

Las participaciones más significativas en el capital social de la Entidad, por parte de personas jurídicas, corresponden a la Fundación Privada de la Caja de Ingenieros y a Consumidores y Usuarios de los Ingenieros, S. Coop. C. Ltda., con el 4,74% y el 1,07%, respectivamente, al 31 de diciembre 2015. Por lo que se refiere a las participaciones por parte de personas físicas, el elevado grado de atomización de socios de la Entidad comporta que la participación individual más elevada ascienda, al 31 de diciembre de 2015, al 2,47%. 

Por lo que se refiere a la base social del Grupo Caja de Ingenieros, esta ha aumentado en 11.127 socios durante el ejercicio 2015 (un 8,56%, en términos relativos), alcanzando un total de 141.043, al 31 de diciembre 2015. A continuación, se muestra la evolución de la base social en los últimos cinco ejercicios:

 

 

El 92,29% de los socios del Grupo son personas físicas y el 7,71% son personas jurídicas, situándose la cifra de socios, en cuanto a personas físicas y jurídicas, en 130.165 y 10.878, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015. 

Las reservas del Grupo se han situado, al 31 de diciembre de 2015, en 70.096 miles de euros, una cifra que supone un aumento del 11,61% respecto al ejercicio anterior. Las reservas suponen el 47,73% de los fondos propios.

 

 

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